مخطط بيرني مادوف الهرمي (بونزي)

لنحو عقدين من الزمن، كان كشف الحساب الصادر عن شركة بيرنارد إل. مادوف للأوراق المالية الاستثمارية واحدًا من أكثر الرسائل التي يمكن أن يتلقاها أميركي ثري إطمئنانًا. كانت الأرقام ترتفع في السنوات الجيدة، والأهم من ذلك، في السنوات السيئة أيضًا. لم يكن أحد يسأل عن السبب على ما يبدو. وكان ذلك بالضبط هو المقصود.

سمعة بُنيت لتكون موضع ثقة

لم يكن بيرني مادوف غريبًا تحدث بطلاقة ليتسلل إلى حسابات مصرفية لا يملكها. لقد كان مؤسسة قائمة بذاتها في وول ستريت قبل أن يصبح مجرمًا. أسس شركته نحو عام 1960 بمبلغ متواضع من مدخراته، وحوّلها إلى واحدة من أكبر عمليات صناعة السوق في وول ستريت، وتولى رئاسة بورصة ناسداك. ساهم في دفع التداول الإلكتروني نحو الانتشار، وشغل مقاعد في لجان استشارية للقطاع، وكانت الجهات الرقابية تستشيره بانتظام باعتباره خبيرًا في كيفية عمل الأسواق الحديثة. لم يكن شيء من هذا مزيفًا؛ بل كان هو بالضبط ما جعل الاحتيال ممكنًا، لأن الرجل الذي يشرف على أموالك كان، على الورق، أحد الأشخاص الذين ساهموا في وضع القواعد التي يلتزم بها الجميع.

إلى جانب نشاط صناعة السوق المشروع، كان مادوف يدير ذراعًا استشارية للاستثمار تحولت بهدوء إلى شيء مختلف تمامًا. ومن الصعب تحديد الوقت الدقيق الذي بدأ فيه الاحتيال؛ فحتى مادوف نفسه قدّم روايات متغيرة ومتضاربة، مشيرًا في مناسبات مختلفة إلى السبعينيات وأحيانًا إلى أوائل التسعينيات. وكان الوصول إلى الذراع الاستشارية حصريًا، أشبه بدعوة خاصة. وغالبًا ما جرى استقطاب المستثمرين عبر الأندية الريفية والمعابد اليهودية ومجالس إدارة الجمعيات الخيرية، وهو نمط وصفه المحققون لاحقًا بـ«احتيال القرابة الاجتماعية»: إذ كانت الثقة تسري عبر الشبكات الاجتماعية، وكان مجرد كون صديق أو حاخام أو شريك في لعبة الغولف يضع أمواله بالفعل لدى مادوف كافيًا في أغلب الأحيان ليكون هو الفحص الوحيد الذي يقوم به أي شخص.

أما الإغراء الآخر فكان الأرقام نفسها. إذ كانت صناديق مادوف تعلن عن عوائد سنوية ثابتة، غالبًا ما تتراوح بين 10 و12 في المئة، من دون أي من التقلبات التي كانت تهز بقية السوق. فحين انهارت أسهم التكنولوجيا في أوائل الألفينيات، ظل عملاء مادوف يتلقون الكشوفات الهادئة والإيجابية ذاتها. وحين ساد الذعر في السوق الأوسع، بقي منحنى مادوف شبه مستقر وصاعد. وقد جرى تسويق هذا الثبات على أنه براعة، لكنه في الحقيقة كان علامة الفضيحة.

الطابق السابع عشر

كانت الخدعة معمارية بقدر ما كانت مالية. فنشاط التداول وصناعة السوق المشروع لدى مادوف كان يعمل في طابق واحد من مبنى ليبستيك في مانهاتن، يعمل فيه موظفون لا علم لهم إطلاقًا بما يجري في مكان آخر. أما نشاط الاستشارات الذي كان يتولى إدارة أموال العملاء فكان يعمل في طابق منفصل ومعزول، يديره فريق صغير ومتماسك كان على علم تام بكل شيء.

كان مادوف يخبر عملاءه أن أموالهم تُستثمر باستخدام ما يُعرف باستراتيجية «تحويل السعر المزدوج»، أي شراء سلة من أسهم الشركات الكبرى الرصينة مع استخدام عقود الخيارات للتحوط ضد أي تحرك حاد في السوق باتجاه أو آخر. كانت الاستراتيجية تبدو تقنية بما يكفي لتثبيط الأسئلة، ومقنعة بما يكفي لتفسير مكاسب متواضعة وثابتة. لكنها كانت من نسج الخيال بالكامل؛ إذ لم تكن تُنفَّذ أي صفقات بالحجم الذي كان يدّعيه مادوف. وكان فرانك ديباسكالي، أحد كبار المساعدين على مدى طويل في الجانب الاستشاري، يدير مكتبًا خلفيًا يصنّع تأكيدات الصفقات وكشوف الحسابات بأثر رجعي، ويؤرّخ النتائج بتواريخ سابقة لتتناسب مع أي رقم يتطلبه السيناريو. وكانت الأموال الواردة من المستثمرين الجدد تُستخدم ببساطة لدفع مستحقات أي من المستثمرين القدامى الذين يرغبون في السحب. كان الأمر، بالمعنى الحرفي تمامًا، مخططًا هرميًا من نوع بونزي، أحد أقدم أساليب النصب في عالم المال، لكنه أُدير هذه المرة بحجم لم يبلغه أحد من قبل.

عقود من العوائد المُلفّقة

لم يكن ما أتاح لهذا المخطط الاستمرار طويلاً هو العبقرية بقدر ما كان الحجم والسمعة يغذّيان بعضهما بعضًا. فقد جلبت «الصناديق المغذية»، وهي أدوات استثمارية تجمع أموال العملاء وتوجهها نحو الذراع الاستشارية لمادوف مقابل رسوم، مبالغ هائلة من أوروبا وأميركا اللاتينية من دون أن تكشف بدقة عن الوجهة الفعلية لتلك الأموال. وكانت مجموعة فيرفيلد غرينتش وصندوق يُدعى آسكوت بارتنرز من بين أكبر هذه القنوات، إذ كان كل منها يحصل على رسوم إدارة ضخمة لمجرد توجيه رأس مال العملاء نحو مادوف بدلاً من إدارته مباشرة. وقد واجهت لاحقًا بعض البنوك الدولية الكبرى التي تعاملت مع تلك الصناديق دعاوى قضائية تتهمها بتجاهل إشارات تحذير واضحة مقابل الحصول على تلك الرسوم نفسها.

لم تكن إشارات التحذير خفية. فقد بدأ محلل مالي يُدعى هاري ماركوبولوس بفحص العوائد التي كان مادوف يعلن عنها منذ عام 1999 تقريبًا، وخلص، مستخدمًا فقط معلومات متاحة للعموم وحسابات رياضية بسيطة، إلى أنه من المستحيل رياضيًا تحقيق تلك العوائد عبر الاستراتيجية التي وصفها مادوف. وقد رفع ماركوبولوس مخاوفه إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية مرارًا خلال السنوات التالية، بما في ذلك مذكرة مفصلة عام 2005 حمل عنوانها اتهامًا صريحًا للصندوق بأنه احتيال. وفتحت الهيئة تحقيقات، وعثرت على بعض المخالفات الورقية، لكنها في كل مرة كانت تُسقط الملف. وقد عمل لصالح مادوف مكانته الرفيعة، وأسلوبه المتعاون مع المحققين، فضلاً عن استحالة تصديق أن رجلاً بمكانته يمكن أن يكذب بهذا الحجم.

عام 2008

كان المخطط بحاجة إلى تدفق مستمر من الأموال الجديدة لتسديد مستحقات من يريدون الخروج، وقد قطعت الأزمة المالية لعام 2008 هذا التدفق في أسوأ لحظة ممكنة. ومع انهيار الأسواق، هرع المستثمرون من قاعدة عملاء مادوف لاسترداد أموالهم، طالبين بحسب ما ذُكر نحو 7 مليارات دولار، وهو مبلغ لا يقترب أبدًا مما كان موجودًا فعليًا في الحسابات.

في أوائل ديسمبر 2008، أخبر مادوف ابنيه مارك وأندرو، اللذين كانا يعملان في الجانب المشروع من الشركة ولم تكن لديهما أي معرفة بالاحتيال، أن الذراع الاستشارية للاستثمار كانت، بحسب تعبيره، كذبة كبيرة واحدة. وأبلغ ابناه السلطات الفيدرالية عنه في غضون يوم واحد. واعتقل عملاء مكتب التحقيقات الفيدرالي مادوف في شقته بمانهاتن في 11 ديسمبر 2008. وأقرّ بالذنب في مارس 2009 بشأن إحدى عشرة تهمة جنائية فيدرالية، من بينها الاحتيال في الأوراق المالية والاحتيال عبر الوسائل الإلكترونية وغسل الأموال، ولم يقدّم أي دفاع في المحاكمة لأنه لم تكن هناك محاكمة أصلاً. وفي يونيو 2009، أصدر قاضٍ فيدرالي حكمًا عليه بالسجن 150 عامًا.

أين انتهى الأمر

امتد الثمن الإنساني لهذه الفضيحة إلى ما هو أبعد بكثير من مادوف نفسه. فقد أغلقت مؤسسات خيرية كانت قد أودعت أوقافها بأكملها لديه أبوابها نهائيًا، عاجزة عن تمويل المنح والمنح الدراسية التي وعدت بها. واكتشف متقاعدون كانوا يظنون أنهم يملكون مدخرات مريحة أن الرصيد المذكور في آخر كشف حساب لهم لم يكن له وجود حقيقي أصلاً. وكانت مؤسسة إيلي فيزل الإنسانية من بين الضحايا، إلى جانب قائمة طويلة من فنانين وأثرياء محسنين ومعارف من الأندية الريفية جرى استقطابهم بهدوء على مر السنين، وبعضهم لم يخسر مدخراته فحسب، بل خسر أيضًا ثقة الأصدقاء والأقارب الذين عرّفوهم بمادوف في المقام الأول.

وخلص محاسبون جنائيون قاموا لاحقًا بتمشيط سجلات التداول على مدى عقود إلى أن عمليات الشراء الحقيقية للأوراق المالية، حين كانت تحدث أصلاً، لم تشكل سوى جزء ضئيل مما وصفته كشوف الحسابات. ويبدو أنه على امتداد فترات طويلة، لم يحدث أي تداول حقيقي مرتبط بأموال العملاء إطلاقًا. وكانت الكشوفات مجرد أرقام على الورق، تُولَّد لتطابق أي عائد يتطلبه السيناريو في ذلك الربع من السنة.

ودفعت العائلة ثمنها الخاص. فقد أقرّ بيتر مادوف، شقيق بيرني الذي شغل منصبًا رفيعًا في مجال الامتثال داخل الشركة، بالذنب عام 2012 بتهمة تزوير السجلات، وحُكم عليه بالسجن عشر سنوات. وتوفي مارك مادوف منتحرًا في ديسمبر 2010، في الذكرى السنوية الثانية لاعتقال والده. وتوفي أندرو مادوف بمرض السرطان عام 2014. أما بيرني مادوف نفسه فقد توفي في أبريل 2021 في منشأة طبية فيدرالية بولاية كارولاينا الشمالية، بعد أن قضى ما يزيد قليلاً على اثنتي عشرة سنة من عقوبة صُممت أصلاً لتمتد لفترة أطول بكثير من أي عمر بشري.

وكانت جهود استرداد الأموال أفضل بكثير مما توقعه أي شخص تقريبًا في الأعقاب المباشرة للفضيحة. فقد رفع أمين قضائي عينته المحكمة، يُدعى إيرفينغ بيكارد، ما يُعرف بدعاوى «الاسترداد القسري» ضد مستثمرين سحبوا من المخطط أكثر مما أودعوا فيه على الإطلاق، إلى جانب دعاوى ضد بنوك وصناديق مغذية اتُهمت بالتغاضي المتعمد. وبالجمع مع صندوق تعويض منفصل للضحايا، أعادت هذه الجهود أكثر من 14 مليار دولار إلى الضحايا، ما يغطي الغالبية العظمى من الأموال الحقيقية التي خسرها الناس، حتى وإن كانت الثروة الورقية البالغة 65 مليار دولار لم تكن حقيقية أصلاً منذ البداية.

تبقى قضية مادوف المرجع الأول في قضايا الاحتيال المالي، تحديدًا لأن القليل جدًا فيها احتاج إلى عبقرية حقيقية. لا تحف فنية مزورة، ولا تنسيق معقد لعملية سطو، بل فقط قصة معقولة، واسم موثوق، وعقود من كشوف الحسابات التي لم يفكر أحد في التشكيك بها حتى نفدت أخيرًا الأموال التي كانت تُبقي القصة مستمرة.

لقراءة قصة أخرى من وول ستريت يتداخل فيها الخط الفاصل بين الأسطورة والتلفيق، اطلع على فيلم ذئب وول ستريت مقابل الحقيقة التاريخية. ولمعرفة كيف نشأت أصلاً قاعة التداول الحديثة التي استغلها مادوف، اطلع على أصول سوق الأسهم.